Le baromètre de Kompy : Analyse de la société LVMH

Bonjour à toutes et à tous !

Je vais vous présenter dans cet article la société LMVH (Moët Hennessy Louis Vuitton), qui propose des biens de consommation.
Son site internet pour les investisseurs se trouve à cette adresse.

Secteurs d’activités

Le groupe se concentre principalement sur 6 secteurs d’activités selon Wikipedia :

• Vins et spiritueux, avec des marques comme Dom Pérignon, Moët & Chandon, vodka Belvedere 
• Mode et maroquinerie, avec Louis Vuitton, Christian Dior, Givenchy…
• Parfums et cosmétiques, comme Guerlain, Kenzo…
• Montres et joaillerie avec Bvlgari...
• Distribution sélective avec Sephora…
• Hôtellerie et autres activités
• Médias, avec les échos, boursier.com…

Chiffres clés de la société

Toutes les informations suivantes sont tirées du site morningstar.fr :

Marges et compte de résultat

Année	Marge brute	Marge d'exploitation	Marge EBT	Marge nette	Chiffre d'affaires	Résultat brut d'exploitation	Résultat net	Bénéfices par action dilué
2016	65,32%	18,25%	17,21%	10,59%	37.600	24.561	3.981	7,89
2017	65,33%	19,46%	18,61%	12,03%	42.636	27.853	5.129	10,18
2018	66,63%	21,32%	20,26%	13,57%	46.826	31.201	6.354	12,61
2019	66,23%	21,19%	19,96%	13,36%	53.670	35.547	7.171	14,23
2020	64,45%	18,61%	16,49%	10,53%	44.650	28.779	4.702	9,32

Bilan

Année	Total trésorerie	Stock	Total actifs circulants	Total actifs non courants	Total de l'actif	Total des passifs circulant	Total passif non-circulant	Total du passif	Total des capitaux propres	Actif - Passif
2016	3.918	10.546	19.398	40.224	59.622	12.810	N/A	N/A	26.393	N/A
2017	4.253	10.908	21.082	47.468	68.550	15.003	N/A	N/A	28.852	N/A
2018	5.276	12.485	23.551	50.749	74.300	16.833	23.510	40.343	32.293	33.957
2019	6.406	13.717	26.510	69.997	96.507	22.623	35.519	58.142	36.586	38.365
2020	20.715	13.015	39.973	68.698	108.671	25.318	44.524	69.842	37.412	38.829

Evolution du cours de l’action LVMH

Cours annuel de LVMH :

Sur ce graphique, nous remarquons que le cours a une progression exponentielle depuis 2009, avec une hausse de 2000% !
Pour vous donner une idée, 1000 euros investi sur LVMH à ce moment en vaudrait aujourd’hui plus de 20 000 !
Le cours est haussier en tendance long terme, y compris pendant la crise Covid.

Cours mensuel de LVMH :

Mensuellement, la tendance qui se dessine est baissière.
Après avoir fait un plus haut historique à 758 euros, le cours est revenu sur sa moyenne mobile 20 mois.

Cours journalier de LVMH :

LVMH est baissière à court terme, avec des bougies pas belles du tout sur les dernières séances.
Le support qui soutenait le cours depuis septembre vient de sauter, le prochain support se trouve 24% plus bas…

Historique des dividendes de l’action LVMH

Année	Cours de clôture	Dividende	Rendement en dividendes
2008	34,718	1,6	4,61%
2001	31,123	1,125	3,61%
2002	26,666	1,125	4,22%
2011	81,48	2,2	2,70%
2013	103,59	3	2,90%
2004	38,805	1,32	3,40%
2007	60,01	1,45	2,42%
2018	248,48	5,4	2,17%
2006	57,09	1,2	2,10%
2015	131,09	3,3	2,52%
2014	117,27	3,15	2,69%
2020	505,4	4,6	0,91%
2016	167,92	3,6	2,14%
2012	105,96	2,9	2,74%
2005	52,69	0,95	1,80%
2017	231,56	4,2	1,81%
2021	727	7	0,96%
2003	39,281	1,2	3,05%
2010	89,86	2	2,23%
2019	405,45	6,2	1,53%
2009	56,87	1,6	2,81%
2000	47,968	1,05	2,19%

LVMH verse des dividendes régulièrement, ils sont maintenus même pendant les grosses crises.
Mise à part 2005 et 2020, il a toujours été augmenté.
Le cours ayant grimpé beaucoup trop rapidement, les années 2020 et 2021 sont les plus faibles en terme de rendement 🙂
Cela peut vouloir dire soit que le cours actuel est trop haut, soit que les dividendes sont trop faibles par rapport à la moyenne.
En regardant le cours journalier, je pense malheureusement que le cours est beaucoup trop haut !

Positionnement de Kompy

Je suis déjà actionnaire de LVMH, avec un PRU de 689.
Autant vous dire que je suis rentré beaucoup trop tôt sur la valeur.
J’envisage de renforcer sur le support à 440 si le cours y revient.

Au niveau comptable :

• Marge nette en baisse, mais honorable. tout comme le chiffre d’affaires.
• Résultat net de 2020 nettement moins bon que celui de 2019.
• Capitaux propres en croissance et disponible.
• Rendement en dividendes au plus bas.
• Montant des dividendes au plus haut.

Au niveau graphique, la tendance est orientée à la baisse !